بازارها در حال حاضر چه انتظاری از مسیر نرخ بهره فدرال رزرو دارند؟

در اقدامی بی‌سابقه، فدرال رزرو آمریکا امروز خواستار تشکیل جلسه اضطراری شده است. بازارهای مالی ژاپن به شدت سقوط کرده و این امر موجب ترس و فروش گسترده در سطح جهانی شده است.

بر اساس داده‌های بازار، ارزش شاخص نیکی (NIKKEI) در بازار سهام ژاپن (JPY) به میزان ۱۳ درصد کاهش یافته و بازارهای کره و تایوان نیز نزدیک به ۱۰ درصد افت کرده‌اند. بیت‌کوین هم در هفت روز گذشته کاهش شدیدی به میزان ۲۵ درصد را تجربه کرده است. همچنین، معاملات آتی S&P نیز به میزان ۴ درصد افت کرده‌اند.

در پی این بحران، فدرال رزرو تصمیم به برگزاری جلسه اضطراری گرفته تا نرخ بهره را مجدداً ارزیابی کند. وضعیت فعلی بازار نشان‌دهنده اضطراب و نوسانات شدید است و تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو پس از این جلسه، نرخ بهره را به میزان ۰.۵ درصد کاهش دهد. ران نئونر، مجری شبکه CNBC، این وضعیت را لحظه‌ای حیاتی توصیف کرده و معتقد است:

فدرال رزرو باید سریعا واکنش نشان دهد تا از فروپاشی اقتصادی که می‌تواند بحران سال ۲۰۰۸ را شبیه به یک شوخی جلوه دهد، جلوگیری کند. ما در سال انتخابات هستیم و منتظر یک اقدام اضطراری هستیم. به نظر می‌رسد که دلیل اصلی این بحران مالی، به معکوس شدن معاملات وجه نقد و کری ترید (carry trade) در ژاپن مربوط باشد که منجر به وحشت گسترده در بازارهای جهانی شده است.

اکنون احتمال کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر به ۱۰۰ درصد رسیده که نشان‌دهنده فوریت و اهمیت وضعیت است. تحلیلگران بر این باورند که کاهش نرخ بهره می‌تواند مقداری آرامش به بازارها بیاورد. در بحران مالی ۲۰۰۷ تا ۲۰۰۸ نیز، کاهش نرخ بهره فدرال به تثبیت بازار کمک کرده بود.

پس از نوسانات اخیر، بازار احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را به ‌طور قابل توجهی در قیمت‌گذاری‌های خود لحاظ کرده است. هرچند که در ابتدای روز احتمال کاهش نرخ بهره پیش از موعد و به ‌طور اضطراری بین‌جلسه‌ای بالا بود، اما با تثبیت نسبی بازارها، این احتمال کاهش یافته است.

با این وجود، انتظارات بازار همچنان تهاجمی است و حتی بدون تأیید فدرال رزرو، کاهش ۵۰ نقطه‌پایه‌ای نرخ بهره در نشست پولی سپتامبر با احتمال ۸۵ درصد قیمت‌گذاری شده است.

همچنین، کاهش ۸۵ نقطه‌پایه‌ای در نوامبر، ۱۱۸ نقطه‌پایه‌ای در دسامبر و ۲۰۴ نقطه‌پایه‌ای برای ژوئن ۲۰۲۵ نیز در بازارها پیش‌بینی می‌شود. در این میان، عملکرد بازار سهام ژاپن، به‌ویژه بانک‌ها، به‌دقت رصد خواهد شد تا نشانه‌هایی از شیوع احتمالی بحران ارزیابی گردد.